Товарный чек: как формируется цена на нефть

Нефть все еще самый главный товар на мировом рынке. «Вокруг света» разобрался в механизме возникновения цен на черное золото

Нефть знакома людям тысячелетия. Ее сжигали в лампах, ею склеивали кирпичи и бальзамировали покойников. Нефть не надо было добывать — в мире были места, где «черная кровь земли» сама выступала наружу.

С тех пор все поменялось. В 1997 году в море вышли буксиры с самым тяжелым в мире искусственным объектом, когда-либо перемещавшимся по воде. Весящая более миллиона тонн нефтяная платформа Hibernia — одно из современных чудес света — отправилась в открытое море, чтобы достать нефть из-под дна. Моторизованный XX век сделал нефть главным товаром, а цену на нее — объектом всеобщего интереса, особенно в России. А собственно, что это за цена и чем она определяется?

Североморский эталон

Нефть — биржевой товар или, как говорят экономисты, коммодити. Таких в мире около сотни, и в основном это сырье вроде меди, хлопка или концентрата апельсинового сока. Сырье и другие биржевые товары продаются и покупаются по всей Земле и далеко не всегда на биржах. Но нервная работа биржевых брокеров дает миру цену-ориентир, отражающую колебания спроса и предложения на конкретный товар. Вот нам сообщают, например, что цена нефти поднялась до 48 долларов за баррель (1 баррель равен 159 литрам). Это стоимость нефти марки Brent , добываемой шотландскими и норвежскими нефтяниками на месторождении, открытом в 1970 году и находящемся под дном Северного моря. Почему именно Brent ? Потому что этой нефти довольно много и она ценная.

Черное золото — сырье практически безотходное, и для всех его составляющих можно найти применение в химической промышленности, в строительстве или где-то еще. Но более ценится нефть менее плотная, в составе которой заключено максимальное количество легких компонентов (фракций), пригодных для изготовления автомобильного бензина и ряда других видов топлива. Конечно, современные технологии позволяют дробить большие молекулы тяжелых углеводородов на мелкие и таким образом искусственно создавать легкие фракции из тяжелых, но каждый подобный процесс требует дополнительных затрат. Виды нефти типа Brent по-английски называют Light Sweet , то есть «легкие сладкие». С «легкими» все ясно, а вот «сладость» указывает на небольшое содержание серы. Сера — это еще один компонент, избыток которого делает нефть менее ценной.

Сибирско-приволжский коктейль

Brent относится к так называемым маркерным сортам, которые торгуются на крупнейших биржах мира и цены на которые являются индикаторами для нефтяного рынка. В Америке есть свой маркерный сорт — West Teхas Intermediate (WTI) . По качеству он не уступает Brent , а вот азиатский маркерный сорт Dubai/Oman отличается от предыдущих большим содержанием серы и является не «сладким», а «кислым».

В России ценная нефть тоже есть. Она добывается в Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком округах и по плотности практически не уступает Brent и WTI (хотя содержит больше серы). Однако цена нефти зависит не только от качественного состава, но и от условий ее транспортировки. Так исторически сложилось, что легкая западносибирская нефть идет европейским поставщикам через систему построенных еще в СССР трубопроводов, в которых сырье смешивается с плотной и высокосернистой нефтью поволжских и уральских месторождений. Получающаяся смесь имеет название Urals и по качеству уже уступает европейскому маркерному сорту. Цена на нашу нефть формируется из цены Brent , помноженной на понижающий коэффициент. То есть когда нам сообщают биржевые котировки Brent , мы должны понимать, что свою Urals Россия будет продавать дешевле. Чтобы улучшить российскую экспортную нефть, в последние годы применяется практика снижения в ней содержания плотной высокосернистой нефти Поволжья. Значительную часть последней теперь перерабатывают поблизости от места добычи.

Чистая политика

Последние полвека знали неоднократные головокружительные перепады цен на нефть, и объяснить их исключительно качеством и удобством доставки сырья невозможно. Мировая экономическая конъюнктура и, конечно, политика — вот что всегда влияло и будет влиять на нефтяные котировки.

В октябре 1973 года между Египтом и Сирией с одной стороны и Израилем с другой началась так называемая война Судного дня. Тогда же Египет и Сирия, поддержанные Организацией арабских стран — экспортеров нефти (ОАПЕК), объявили о прекращении поставок нефти поддержавшим Израиль западным странам и Японии. Мировые цены выросли сразу в четыре раза (с 3 до 12 долларов за баррель), и на Западе начался энергетический кризис. Для привыкших к дешевому топливу развитых индустриальных экономик это был тяжелый удар.

Тот первый энергетический кризис заставил США и их союзников сделать несколько стратегических выводов. Вывод первый — необходимо развивать энергетические технологии, альтернативные тем, что связаны со сжиганием углеводородов. Вывод второй — важно создавать стратегические резервы нефти, в частности Стратегический нефтяной резерв США, которые могли бы застраховать экономику от шоковых действий стран-экспортеров. Третий вывод касался нашей страны, тогда еще СССР. Чтобы снизить зависимость от арабских поставщиков, Запад значительно увеличил закупки советской нефти. Разрядка напряженности между Западом и соцлагерем была в разгаре: Советскому Союзу доверили ХХII летнюю Олимпиаду, в космосе обменялись рукопожатиями экипажи «Союза» и «Аполлона», а отечественная экономика впервые ощутила серьезный приток нефтедолларов. Прошло чуть больше 10 лет, и грянул кризис мирового перепроизводства нефти. Не в последнюю очередь из-за снижения ее потребления крупнейшими экономиками мира (благодаря развитию альтернативной энергетики и технологий энергосбережения). Цены рухнули. Это был 1986 год, начало перестройки. Для СССР, переживавшего серьезные экономические трудности и уже привыкшего к солидной нефтедолларовой подпитке, падение нефтяных цен стало мощным ударом.

Новости с биржи

Каждое последующее десятилетие обязательно приносило с собой какой-нибудь эксцесс, связанный с ценами на нефть. Во второй половине 1990-х в результате азиатского экономического кризиса нефть резко подешевела, так как предполагалось, что из-за сокращения потребления энергии на Дальнем Востоке и в Юго-Восточной Азии нефти будет в переизбытке. Россия тогда узнала неприятное слово «дефолт».

В 2000-е цены на нефть рванули вверх с космической скоростью и достигли 147 долларов за баррель WTI . Одной из главных причин такого роста стали кризисные явления в сфере финансов и недвижимости в США. Инвесторы, спасая свои деньги, принялись скупать биржевые фьючерсы (срочные контракты) на поставку нефти. Нефть как таковая покупателям была в основном не нужна, они видели во фьючерсах лишь перспективный финансовый инструмент. Получился своего рода пузырь, который, лопнув, вновь обрушил цены в 2008-м. Нашу страну опять лихорадило, хоть это в некотором роде было в чужом пиру похмелье. Не прошло и 10 лет после кризиса 2008 года, как цены на нефть, взлетев, опять рухнули и уже два года выражаются скромными двузначными цифрами. Попытки объяснить причины нынешнего кризиса уже породили множество гипотез, не в последнюю очередь конспирологического толка. Однако есть и очевидный факт: на рынке нефти образовался переизбыток; там же, где предложение растет, а спрос остается прежним или сокращается, цены неизбежно падают. В этом десятилетии США вдруг стали резко наращивать добычу и обогнали по объемам даже Саудовскую Аравию. А ведь долгие годы Америка предпочитала придерживать свои ресурсы и больше импортировать. Мощное развитие получили в США так называемые сланцевые технологии, то есть откачка нефти из взломанных гидроразрывом сланцевых пластов. Раньше, при господстве традиционных технологий нефтедобычи, сланцы считались бесперспективными.

Если Америка — крупнейшая экономика мира — снизила свою зависимость от импортной нефти, то логичным шагом для стран-экспортеров, в основном объединенных в организацию ОПЕК, было бы снижение добычи в попытке сдержать падение цен. Но опековцы весьма неохотно идут на это. Почему? Ответ на вопрос, возможно, затрагивает еще одну специфическую проблему нефтяной отрасли: себестоимость добычи барреля нефти неодинакова. В Саудовской Аравии — одном из лидеров ОПЕК — нефть Arab Light залегает неглубоко от поверхности и себестоимость ее рекордно низка. В то же время себестоимость нефти, добываемой в сложных географических и климатических условиях, на морском шельфе, из сланцев и битуминозных песков выше в несколько раз. При высоких ценах на нефть дорогие технологии ее добычи рентабельны, при низких — в выигрыше остаются в основном производители из стран Персидского залива, особенно из Саудовской Аравии. Остальные работают в убыток или разоряются.

Прогнозы и вероятности

Цены на нефть зависят от такого количества разных факторов, что учесть влияние их всех крайне сложно. В момент последнего резкого удешевления нефти не было недостатка в прогнозах о «пробивании дна» в 20 или даже 15 долларов за баррель. По оценкам банка Goldman Sachs , в 2017 году баррель нефти будет стоить 52,5 доллара. Одни эксперты прогнозируют эпоху дешевой нефти, приводя в качестве подтверждения своих выводов торможение экономики Китая, развитие технологий в сфере альтернативной энергетики и энергосбережения. Другие, напротив, пугают «пик-ойлом» и предсказывают в будущем острый дефицит нефти с губительными последствиями для мировой экономики. Нам же в России остается только надеяться, что когда-нибудь страна все-таки перестанет настолько зависеть от экспорта сырья и что цены на нефть нас будут интересовать куда меньше, чем температура воздуха на улице.

Фото: Getty Images (x4), Alamy (x2) / Legion-media, Imagebroker / Legion-media

Материал опубликован в журнале «Вокруг света» № 11, ноябрь 2016